在2026年的初度利率决议中，好意思联储秘书保管联邦基金利率指标区间在3.5%至3.75%不变。尽管这一决定得到大批传颂，但好意思联储里面存在不合，两位理事投出反对票，目的降息25个基点。

这次会议的焦点并非是否降息，而是好意思联储如安在政事压力下遵循寂然性防地。在货币计谋新闻发布会上，面临敏锐问题如是否留任理事、刑事看望等，好意思联储主席鲍威尔避而不谈，并强调但愿继任者隔离政事。

分析以为，现时好意思国经济在工作韧性和通胀预期之间收场了奥妙均衡，且好意思联储需要吝啬计谋寂然性态度，这共同举高了进一步降息的门槛。跟着好意思联储换帅时点附进，下一任好意思联储主席东说念主选的不细目性也为市集预期增添了新的变量。

北京本领1月29日凌晨，好意思联储秘书将联邦基金利率指标区间保管在3.5%至3.75%之间不变，暂停了此前聚首三次的降息，顺应市集预期。尽管决议得到大批传颂，好意思联储里面不合仍存。好意思联储理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒在本次会议上投出反对票，目的降息25个基点。其中，沃勒被视为潜在的下一任好意思联储主席东说念主选之一，他复旧链接降息的格调也让市集对其获提名出任好意思联储主席的预期有所升温。

从经济基本面来看，好意思国经济展现出韧性与通胀压力交汇的方位。好意思联储对经济格式的评价合座更为乐不雅，以为经济行为以端庄标准抓续延迟，删除了工作下行风险增多的说辞，改称休闲率阐发了一些企稳迹象，通胀水平仍然略高。概述而言，好意思国经济增长和劳能源市集尚未显耀失衡，通胀水平回落趋势延续但仍高于指标，这为好意思联储保抓利率不变提供了试验基础。

从计谋声明和新闻发布会传递出的信息来看，现时通胀风险在好意思联储方案中的热切性有所擢升。在新闻发布会上，鲍威尔暗意，如若通胀降温，好意思联储不错再次降息，关税导致的商品通胀是一次性的。中信证券在其研报中写说念，米兰体育app鲍威尔曾在2025年12月议息会议上暗意“商品通胀可能在2026年一季度见顶”，但在这次会议上暗意“关税通胀可能在年中达到峰值”，这是一个坏音尘。

相较于降息与否，好意思联储若何抗拒外部政事施压、捍卫寂然性防地更蛊惑眼球。在新闻发布会上，鲍威尔继续被记者问及有计划敏锐话题，但他对此三缄其口：对于执法部的传票，他暗意莫得什么信息不错提供；对于好意思联储主席任期驱逐后是否会链接留任好意思联储理事，他暗意尚未作出决定；对于好意思元汇率，他不作念评价。不外，在被问及对继任者的提倡时，鲍威尔暗意要隔离政事。他强调，好意思联储寂然性的真谛在于幸免由径直选举产生的官员来掌控货币计谋的制定经过。如若好意思联储失去寂然性，将难以收复信誉。

天然鲍威尔并未就后续利率旅途作念出请示，但好意思联储对现时通胀和工作风险意见的转动，以及政事压力下吝啬寂然性的需要，齐预示着短期内激动降息的能源已昭彰疲塌。预测后续，好意思联储重启降息时点或有所后置。中金公司研报以为，好意思联储仍有降息空间，但本领点或推后。上述中信证券研报沟通，剩余两次鲍威尔算作主席的会议将不再降息。

跟着鲍威尔主席任期步入尾声，行将公布的好意思联储主席东说念主选可能成为短期内影响市集预期的瑕疵变量。候选东说念主的货币计谋目的以及对好意思联储寂然性的格调，齐将成为市集密切追踪的焦点。现时预测数据阐发，里克·里德尔领跑下一任好意思联储主席东说念主选，凯文·沃什、克里斯托弗·沃勒紧随自后，此前一度稀奇的凯文·哈西特当选概率昭彰回落。从计谋倾向来看，若里德尔和沃什按期当选，大略率保管渐进式调控念念路，计谋态度相对慈详，降息节拍或更贴合经济数据推崇；若哈西有不测当选，其偏鸽派的计谋目的可能推动好意思联储加速宽松程度，从而扭转市集对降息周期的预期，激勉大类财富价钱的阶段性波动。