长江商学院管帐与金融学教授、投资究诘中心主任刘劲暗示，提振内需不成仅依赖破钞补贴，更枢纽的是稳住房地产阛阓和提高生养率。在《投资者情感拜谒讲述》发布会上，他提到2025年好意思国生意策略反复加码和群众省略情趣上升给中国经济带来显赫外部挑战，但旧年中国经济仍杀青了5.0%的增长，展现出较强韧性。

尽管2025年四季度经济增速进一步放缓，受访者对全年GDP的预期与9月末基本执平，仅出现轻细下调，表现阛阓情感总体沉稳。这主要收货于中国净出口仍然刚劲，但内需需要提振。左证国度统计局的数据，2025年全年，货品和服务净出口拉动GDP增长1.6个百分点；最终破钞开销拉动GDP增长2.6个百分点；本钱酿成总数仅拉动GDP增长0.8个百分点。

刘劲指出，刻下提振内需濒临一些结构性身分的挑战，包括东谈主口结构变化和房地产阛阓的周期性更正。2025年中国重生婴儿数目不到800万，出身东谈主口减少不仅影响当下的需求，也影响对改日需求的预期。另一方面，房价缩水带来的负向钞票效应会扼制住户的破钞意愿和智商。房地产产业关联度高，径直带动开拓、建材、家居、家电、家装等多个行业。房地产行业的执续低迷不仅株连关系企业营收，还对工作和住户收入酿成传导压力，进一步削弱举座破钞基础。

刘劲强调，改日中国经济增长仍然需要大宗投资，米兰体育但投资标的必须从基础时势向东谈主力资源主张过渡。好的经济是基础时势、东谈主力资源和高新技巧的动态匹配。中国的基础时势照旧是宇宙一流，科技正在走向宇宙强国，东谈主力资源将是最需要弥补的短板。

最新一期《投资者情感拜谒讲述》表现，投资者对股市保执相对乐不雅的魄力，对房地产阛阓仍然悲不雅，但悲不雅魄力有所减轻。本期合计A股会高涨的受访者占比约62.3%，较9月微降0.8个百分点。散户信心进一步增强，合计A股会高涨的比例提高至64.2%，而金融业受访者比例下落至59.8%。散户和金融业对港股的预期走向与A股基本一致，但里面出现澄清不合，散户情感依然保执韧性甚而略显乐不雅，而金融业则在年末澄清调低了对A股和港股的预期。

这一分化也接续至股票投资意愿上。欢娱投资股票的净增多东谈主数占比为13.9%，较上期下落5.1个百分点。散户的投资意愿进一步上升，而金融业的意愿显赫回落。刘劲诠释注解说，金融业受访者下调预期妥当风控逻辑。盘算推算成果表现，2025年A股阛阓的高涨主要由估值膨胀初始，而非盈利改善。

与股票阛阓预期的分化不同，散户与金融业受访者对房地产的概念高度一致，均趋于严慎。本期合计房价会高涨的受访者占比约36.7%，较上期大幅下落9.7个百分点。受访者对房地产价钱的预期呈报率降至-0.6%，比上期下落了1.1个百分点。